科技创新与资本市场如何双向互动？八位金融大咖寻解题之道

发布时间：2024-09-22 00:52:24 来源：崇左市某某投资管理教育中心 作者：时尚

科技金融位居金融“五篇大文章”之首。科技目前，创新我国科技创新与资本市场的资本上海市某某建筑科技制造厂双向互动，仍然存在诸多瓶颈堵点，市场如何通过制度创新，何双发挥科技与资本的向互寻解协同效应，形成“科技—产业—金融”良性循环，动位大咖道做好科技金融大文章？

6月19日，金融2024陆家嘴论坛在沪召开。科技在“全体大会三：科技创新与资本市场高质量发展”环节，创新八位金融大咖，资本圆桌论道，市场共筑生态。何双

与会嘉宾认为，向互寻解在科技创新和资本市场层面，动位大咖道中国具有人才、资金、市场等多方面优势和实力，也逐渐摸索出一套全方位、成体系的实现路径。可加强沪港两大国际金融中心协作，进一步发挥交易所在资本市场中的上海市某某建筑科技制造厂枢纽作用。直接融资和间接融资双向发力，才能赋能科创企业加速发展。另外，也需要投资银行等融资媒介，持续优化金融供给，重塑市场认知，助力更多科创企业做大做强。

（王媛媛摄）

能做：多面优势持续发力

创新是科技发展的力量之源、发展之基。在科技创新和资本市场方面，我国经过40多年的改革开放，积累了诸多优势。

中国证券监督管理委员会副主席方星海表示，就创新来说，有三大优势：人才、资金、市场。

第一大优势，丰富的人才。不仅数量多，而且覆盖面广，如IT、生物医药、新能源、一般性制造业领域等。

第二大优势，充沛的资金。改革开放40多年来，中国经济得到巨大发展，积累大量资金，可以转化成资本。这些资本在创新中，发挥的作用非常大。

第三大优势，广阔的市场。中国拥有巨大的应用市场，可以为创新企业发展提供支撑。创新不能没有市场的支持。

资本市场在创新过程中的责任非常重大，特别是在当前国际环境下，我国尤其需要科技自主创新，并将这三大优势结合起来。方星海强调，资本市场高质量发展，只有在和创新的深度结合中才能实现。

经济发展速度快，基础设施完善，这些优势也持续吸引着全球投资者来华展业。联博集团总裁兼首席执行官赛斯·伯恩斯坦（Seth P.BERNSTEIN）说，“中国的市场跳跃式发展，超过发达国家的市场，包括北美、欧洲市场。在中国，我们有机会利用现代技术以及数字基础设施服务于市场，这有很大的优势。”

结合国际经验来看，利用上市募资支持科技创新，是一种非常重要的模式。对于中国而言，这可能不是唯一模式。中国拥有更多全方位的做法。

2024年1月，国家金融监督管理总局发布《关于加强科技型企业全生命周期金融服务的通知》，对金融机构做好科技创新金融服务工作提出了具体要求。

以上海为例，上海已形成覆盖科技型企业初创期、成长期、发展期、成熟期的科技信贷体系。针对不同发展时期的科技型企业，上海科委与金融机构联合开发了多种信贷产品。

“中国在科技创新的初期融资阶段上，有着非常好的潜力。”高盛集团亚太区总裁Kevin D SNEADER表示，中国科技创新工作做得比较到位，最重要的是将创新成果规模化。这需要更多的时间达成，这也是机遇所在。

精做：发挥枢纽平台作用

枢纽是掌握事物顺畅运转的关键。伴随资本市场全面深化改革持续深入推进，股票发行注册制从全面落地到逐步走深走实，交易所在资本市场的枢纽作用进一步提升。

作为世界级的国际化大都市，上海和香港国际金融中心拥有全球重要的金融市场。上海和香港可以充分发挥各自优势、加强合作、协调发展，共同助力打造国家金融核心竞争力。

上海证券交易所理事长邱勇表示，交易所在支持科技创新过程中，可发挥三个方面的作用。

一是从历史的维度看，全球经济中心、国际金融中心和科技创新中心的形成，都伴随着强大的资本市场和强大的证券交易所崛起，无一例外。上交所在推进中国科技自立自强、服务国家重大战略发展当中，承担着重要使命。

二是从现实的维度看，上交所科创板设立后，对我国科技自立自强、科技创新发展起到重要作用。

三是从未来的角度看，交易所有两大重要使命值得进一步落实：如何增强市场的包容性，支持科技创新；如何加大监管力度，来保护广大投资者的合法权益，尤其是打假防假，促进资本市场生态建设。

在全球绿色转型的趋势下，如何帮助新兴企业以香港作为基点、锚定全球化，这是很值得思考的议题。

香港交易及结算所有限公司集团行政总裁陈翊庭表示，帮助中国发展好绿色新名片，香港大有可为。一方面，绿色新型行业本身的发展就需要资本市场提供资金，已有一批新能源汽车相关的企业在香港成功上市。目前，在香港上市的7家新能源汽车公司，总市值达到6000亿港元。

另一方面，香港还可以帮助内地的企业扬帆出海。目前部分新兴行业的企业，已通过直接投资新厂或者组建合资企业的方式，在海外不同的地方加快布局。香港不仅具有国际融资能力，而且具有紧密联系其他市场的优势。这些企业在香港获得国际资金支持后，也可以利用香港的平台继续开拓国际市场。

巧做：延伸重塑金融服务

资本市场作为金融服务实体经济的重要平台，需把科技创新作为发展的主题。这也是多元化资本市场发展的重要承载能力之一。

投资银行是直接融资市场的重要媒介。中国国际金融股份有限公司董事长、管理委员会主席陈亮表示，投资银行作为连接实体经济和资本市场的桥梁，能够有效地发挥优化社会资源配置的功能，在企业的科技创新与资本市场高质量发展的协同共进中，扮演着非常重要的角色。

第一，投资银行通过设立股权投资基金，可以为实体经济，尤其是创新型成长型企业提供稳定长期的资本投入，促进企业发展壮大。

第二，投资银行依托多层次资本市场体系，为科技创新企业提供量身定制的直接融资渠道，尤其是为真正具备硬科技实力的企业上市保驾护航，助力企业做优做强做大。

第三，在科技创新企业融资上市后，投资银行还能通过并购交易、财务顾问、持续的督导以及基本面的研究、市值管理、股权激励等，为企业提供综合金融服务。

直接融资和间接融资双向发力，才能赋能科创企业加速发展。中国商业银行在间接融资领域，扮演了非常重要的角色。

对于传统商业银行支持科技创新，中国工商银行行长刘珺提了三点想法：一是金融服务方式要再延伸、再重塑，把更多金融资源配置到各个创新领域；二是以金融服务内容再定义和再深化，促进优质科技企业的培育和挖掘；三是风险管理策略的再审视、再优化，有效地平衡发展和安全。这是自身改革的内容，将来对于风险不仅是控制管理风险，还包括定价风险，甚至下一步商业银行会有目的性地主动搭建工程化的风险管理体系。

谈到“如何形成科技产业和资本市场的良性循环”时，中国投资有限责任公司副总经理兼首席策略官赵海英表示，有一个关键词是“双轮驱动”。所谓“双轮驱动”是金融为科技创新、为产业提供资金，以支持其成长。同时，拿到资金的企业，需要给投资者带来回报，只有这样才是可持续发展。

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